Vonovia SE Aktie

Beschreibung:

Vonovia (VONOY) ist bekannt für seinen primären Fokus auf die Vermietung von Wohnimmobilien in Deutschland, Österreich und Schweden.

Vergangenheit:

• Vonovia hatte mit Liquiditätsengpässen und fälligen Schulden zu kämpfen, konnte jedoch erfolgreich Vermögenswerte verkaufen, um die Liquidität zu erhöhen.
• Die Schuldenlast des Unternehmens überstieg die Immobilienwerte, was sich auf die Bewertung auswirkte.
• Der Aktienkurs von Vonovia stieg seit seinem Tiefpunkt im März 2023 um über 70%.

Status Quo:

• Das Mietsegment von Vonovia verzeichnete 2023 ein um 6,5% höheres bereinigtes EBITDA.
• Die Nettoverschuldung sank im Jahresvergleich um 5% auf 41,3 Milliarden Euro.
• Die operative Leistung von Vonovia bleibt mit hohen Belegungsraten stark.

Ausblick:

• Für 2024 wird ein organisches Mietwachstum von rund 3,5% erwartet.
• Die neue Dividendenpolitik von Vonovia zielt darauf ab, 50% des bereinigten EBT plus überschüssige Liquidität auszuschütten.
• Potenzielles Aufwärtspotenzial bis zu einem Kursziel von 40 EUR pro Aktie bei einem Anstieg der Wohnungsnachfrage.

Risiken:

• Ein hohes Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA wirft Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit auf.
• Unsicherheit bezüglich der Zinsentwicklung und deren Auswirkung auf die finanzielle Lage von Vonovia.
• Staatliche Mietpreiskontrollen und Investitionen in Energieeffizienz könnten die Rentabilität beeinflussen.

Gesamt:

• Vonovia bietet eine Kapitalisierungsrate von 3,4-4,1% und das Potenzial für eine jährliche Rendite von 6-7%.
• Der aktuelle Preis von 24,6 Euro/Aktie bietet eine gute Sicherheitsmarge.
• Die Aktie von Vonovia wird als unterbewertet und attraktiv für langfristige Investoren angesehen.

Diese Analyse stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar.