Upstart Holdings Aktie

Upstart Holdings (NASDAQ: UPST) betreibt eine KI-gesteuerte Kreditplattform für Banken und Kreditgenossenschaften, die darauf abzielt, die Kreditverfügbarkeit und Genehmigungsraten durch fortschrittliche maschinelle Lernmodelle zu verbessern.

Vergangenheit

1. Upstart Holdings erlebte 2022 aufgrund von Zinserhöhungen der Zentralbank einen erheblichen Umsatzrückgang, wobei der Gesamtumsatz im Jahresvergleich um 39 % auf 514 Millionen US-Dollar sank.
2. Das Unternehmen verzeichnete im 1. Quartal 2023 einen starken Umsatzrückgang (67 % im Jahresvergleich) und im 2. Quartal 2023 (40 %), aber die Rückgangsrate moderierte sich im 3. Quartal 2023 (14 %) und im 4. Quartal 2023 (4 %).
3. Die Ergebnisse des 4. Quartals 2023 waren besser als erwartet, mit einem Nettoumsatz von 140 Millionen US-Dollar, 5 % über dem Konsens.
4. Die Kredittransaktionen im 4. Quartal 2023 beliefen sich auf 129.000, ein sequenzieller Anstieg von 12 %, der die Erwartungen übertraf.
5. Vollständig automatisierte Kredite erreichten im 4. Quartal 2023 89 %.
6. Upstart Holdings kürzte im Januar 2023 20 % seiner Arbeitsplätze, um seine Kostenstruktur an das schwierige makroökonomische Umfeld anzupassen.

Status Quo (Mai 2024)

1. Upstart steht vor Gegenwind und einem schwachen Marktumfeld, wobei der Umsatz im 1. Quartal 2024 voraussichtlich 125 Millionen US-Dollar betragen wird, 17 % unter dem Konsens.
2. Das bereinigte EBITDA für das 1. Quartal 2024 wird voraussichtlich minus 25 Millionen US-Dollar betragen.
3. Autokredite und Kreditkarten haben die höchsten Ausfallraten seit der großen Finanzkrise erreicht.
4. Upstart hat sein HELOC-Produkt auf 11 Bundesstaaten ausgeweitet und die durchschnittliche Abschlusszeit auf neun Tage verkürzt.
5. Das Unternehmen hat mehr als 100 Banken und Kreditgenossenschaften, die seine Plattform nutzen, und rund 2,9 Millionen Kunden profitieren von niedrigeren Zinssätzen und höheren Genehmigungsraten.
6. Upstart gab bekannt, dass es eine Vorladung von der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) bezüglich seiner Offenlegungen, einschließlich der Verwendung von KI-Modellen und Krediten, erhalten hat.

Ausblick

1. Das Management erwartet steigende Ausfallraten bei primären und wohlhabenden Kreditnehmersegmenten.
2. Upstart konzentriert sich auf den Ausbau von Partnerschaften mit institutionellen Finanzmärkten.
3. Das Unternehmen zielt darauf ab, sein Produktportfolio zu diversifizieren, um ausgewogener und weniger volatil zu sein.
4. Das Management ist optimistisch hinsichtlich der langfristigen Vorteile seiner Partnerschaften und zugesagten Kapitalgeschäfte.
5. Die KI-Modelle von Upstart verbessern sich weiterhin und passen sich den sich ändernden makroökonomischen Bedingungen an.
6. Der erwartete Zinssenkungszyklus der Zentralbank in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 könnte ein Katalysator für das Kreditgeschäft von Upstart Holdings sein.

Risiken

1. Finanzierungsengpässe bleiben eine erhebliche Herausforderung.
2. Das makroökonomische Umfeld ist anfällig, insbesondere für erstklassige Kreditnehmer.
3. Der Ausgang der SEC-Untersuchung bleibt ungewiss und könnte erhebliche Auswirkungen haben.
4. Die Abhängigkeit des Unternehmens von Zinssätzen ist ein entscheidendes Risiko, da höhere Zinssätze Kapital und Wachstum einschränken.
5. Upstart ist noch nicht profitabel, und seine Bewertung fehlt im aktuellen Umfeld an impliziter Unterstützung.

Wettbewerb

Upstart steht im Wettbewerb mit anderen Fintech-Unternehmen wie Affirm Holdings Inc. (AFRM) und SoFi Technologies, Inc. (SOFI), die ebenfalls automatisierte Genehmigungsprozesse in Verbindung mit traditionellen Kreditscores verwenden. Das Wettbewerbsumfeld ist herausfordernd, da jedes Unternehmen versucht, die Überlegenheit seines Modells zu beweisen.

Diese Analyse stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. Weitere Aktien-Analysen ansehen.